Periodista y profesor de Economía, fue elegido diputado liberal en 1904. Ministro de Economía, Industria y Comercio (1911-14) y de Hacienda (1917-19), sucedió a Orlando como jefe del Gobierno en junio de 1919. Su mandato estuvo marcado por una profunda crisis política y social, por el auge del fascismo y por la incapacidad de socialistas y republicanos para coordinar sus esfuerzos en favor de la democracia. Presentó su dimisión en junio de 1920. Reelegido diputado en 1921, se alejó de la política tras el triunfo de Mussolini y no concurrió a las elecciones de 1924. Posteriormente se estableció en Francia, donde fue detenido por los alemanes durante la Segunda Guerra Mundial. Confinado en Austria, fue rescatado por los aliados en 1945 y pudo regresar a Italia. Ocupó un escaño en el Senado desde 1948